Bolsas de Valores
MOEX: una mirada medida a la Bolsa de Moscú y su índice
Cómo funciona la Bolsa de Moscú, el índice MOEX Russia (IMOEX), su concentración en energía y bancos, y las restricciones del rublo que lo condicionan.
La Bolsa de Moscú (MOEX) es el principal centro de negociación de acciones, bonos, divisas y derivados en Rusia. Se formó en 2011 a partir de la fusión de las antiguas bolsas y ha crecido hasta convertirse en un mercado integrado verticalmente.
El índice de referencia bursátil es el MOEX Russia Index (IMOEX), calculado en rublos. En años anteriores, el índice RTS, denominado en dólares estadounidenses, se cotizaba con mayor frecuencia; ambos difieren en que el RTS también incorpora el tipo de cambio rublo-dólar en una sola cifra.
El índice está ponderado hacia la energía —el gas, el petróleo y los bancos son sus mayores componentes— y, por lo tanto, sigue muy de cerca los precios internacionales de la energía.
El acceso está fuertemente restringido hoy en día. Las sanciones, la disponibilidad de recibos de depósito y los controles de capital determinan cómo los no residentes pueden, o no, participar. A cualquiera que analice la MOEX se le recomienda separar la dinámica del mercado local de las restricciones que rigen la entrada extranjera.
Datos clave
- IMOEX: El índice de referencia basado en el rublo para el mercado bursátil ruso.
- Peso energético: El petróleo, el gas y los bancos dominan e impulsan la mayor parte del movimiento.
- Concentración: Un pequeño grupo de nombres grandes, a menudo vinculados al Estado, lidera el índice.
- Riesgo de acceso: Las sanciones y los controles limitan materialmente la participación extranjera.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre los índices MOEX y RTS?
El índice MOEX se calcula en rublos; el RTS está denominado en dólares estadounidenses y, por tanto, también refleja el tipo de cambio rublo/dólar.
¿Pueden los extranjeros comprar acciones que cotizan en la MOEX?
En la práctica, existen grandes restricciones derivadas de las sanciones, los recibos de depósito y los controles de capital, por lo que no es sencillo.